【壓縮機網】稀土儲量情況分析

　　全球稀土看中國。2017年，稀土全球儲量超過1.6億噸，年產量16-17萬噸（折REO）。中國以36%的稀土儲量供應了全球供給80%的稀土產量，具備絕對的話語權。
 

        稀土稀土具有良好的光、電、磁、熱等特性，在石油、化工、冶金、紡織、陶瓷、玻璃、永磁材料等領域都得到了廣泛的應用，被譽為“工業味精”。

　　稀土礦開采總量分析

　　釹鐵硼需求決定稀土需求。據數據顯示，釹鐵硼產量基本保持在14萬噸；滿足釹鐵硼產業對鐠釹鋱鏑的需求，決定了稀土礦的實際市場需求。14萬噸釹鐵硼毛坯，按照常見的鐠釹金屬添加比例，假設鐠釹金屬的添加量為30%，則大約需求鐠釹金屬4.2萬噸；此外考慮到鈰鐵硼中鈰金屬對鐠釹金屬的替代和釹鐵硼回收，并折合成鐠釹氧化物，則可獲得每年釹鐵硼對主要稀土金屬品種的需求。通過鐠釹推算全國稀土礦需求約18萬噸。假設廢舊釹鐵硼回收的鐠釹金屬占每年需求的25%；此外近年海外稀土礦山開采業也保證了海外對鐠釹金屬的需求，比如鐠釹可從馬來西亞等地進口，從中國進口較少。

　　綜上，刨除釹鐵硼回收和鈰鐵硼替代的影響，算出每年需要從稀土礦中分離3.6萬噸氧化鐠釹，對應稀土礦需求約18萬噸。

　　稀土需求情況分析

　　稀土下游需求，主要包括磁材、各類催化劑、合金、玻璃、陶瓷、添加劑等。其中，磁材占據總需求25%的比重，催化劑、拋光粉、儲氫電池等需求占比也超過了10%。綜合來看，大多數需求領域都維持低速增長，折合稀土需求也維持低速增長態勢。
 

　　稀土供給端情況分析

　　由于稀土需求端難有超預期增長，影響稀土價格的變量更多地集中在供給端。稀土屬于國家戰略型資源，實行生產總量控制計劃。2016年和2017年，稀土開采指標和冶煉分離指標分別為10.5萬噸和10萬噸，且指標已逐步向六大稀土集團集中，行業整合已經完成。

　　稀土庫存及價格走勢分析預測

　　龐大社會庫存仍然壓制基本面。2018年1-5月稀土價格雖有小幅波動，但尚未形成穩定趨勢，多數企業仍掙扎在盈虧平衡線附近。一季度稀土價格略有上調，一方面南北方價格聯盟在上調掛牌價預期并逐步得到驗證；另一方面上游商家持貨看好后市上調售價；同期3月份包鋼國貿的掛牌價，以及南方稀土掛牌價均上調。

　　長期來看，稀土行業供不應求的格局已經確立，但稀土價格整體呈現出緩慢下行趨勢，一方面受到2018年第一批稀土配額提高的影響；另一方面當前價格壓制主要來自于多年投機和盜采形成的龐大社會庫存。